En una conversación con Matt Cunningham, economista de FocusEconomics, se analizaron las fuerzas clave que moldearon los mercados del petróleo y el gas en 2025 y las perspectivas para 2026. La conversación exploró cómo los fundamentos económicos, las decisiones políticas y los acontecimientos geopolíticos influyeron en las fluctuaciones de los precios del petróleo crudo y el gas natural, destacando las trayectorias divergentes de ambos productos. El debate también analizó el próximo año, abordando las expectativas de oferta y demanda, la capacidad de GNL y los riesgos geopolíticos que seguirán definiendo los mercados energéticos globales.

¿Cuáles fueron los factores económicos, fundamentales o geopolíticos clave que dieron forma a los precios del petróleo y el gas en 2025 y cuáles es probable que dominen en 2026?

Cunningham dijo que el gráfico del precio del crudo Brent de este año puede verse como un resumen visual de los eventos que definirán el mercado de 2025.

A lo largo del año, los precios continuaron la tendencia a la baja iniciada en abril del año anterior, mientras la OPEP+ persistía con los aumentos de producción mientras la economía china luchaba bajo el peso de un sector inmobiliario débil, una confianza del consumidor moderada, una alta deuda de los gobiernos locales y una desaceleración de la demanda externa.

Además, los aranceles del “Día de la Liberación” impuestos por el presidente estadounidense Donald Trump empujaron los precios a niveles de los que nunca se recuperaron totalmente, salvo un aumento temporal en junio impulsado por la guerra de 12 días entre Irán e Israel.

Desde entonces, los precios del Brent han seguido bajando después de que la OPEP+ sorprendiera al mercado con agresivos aumentos de producción destinados a recuperar participación de mercado de los productores no pertenecientes a la OPEP.

El gas natural siguió un camino diferente. Si bien los precios se vieron inicialmente afectados por el anuncio de las tarifas, la perspectiva general para 2025 se desvió marcadamente del petróleo. Los precios subieron, y el índice de referencia estadounidense Henry Hub alcanzó su nivel más alto en casi tres años.

La elección de Trump como presidente de EE. UU. impulsó los precios del gas en el país, ya que actuó con rapidez para acelerar las aprobaciones de las exportaciones de gas natural licuado (GNL). Esto provocó un aumento repentino de los envíos de GNL este año, alcanzando niveles récord.

De cara a 2026, FocusEconomics espera que persistan las principales tendencias de 2025:

Se proyecta que los precios promedio del crudo Brent caigan a su nivel más bajo desde la pandemia de COVID-19.

Se espera que los precios del gas natural en EE. UU. aumenten a su promedio anual más alto desde 2014, excluyendo el pico de 2022 vinculado a la guerra entre Rusia y Ucrania.

Se espera que la OPEP+ continúe aumentando la producción después de una pausa temporal en el primer trimestre de 2026, mientras que es probable que el crecimiento mundial se desacelere a medida que se desvanezcan los efectos de las exportaciones anticipadas antes de los aranceles estadounidenses.

La incertidumbre del lado de la oferta fue un tema importante en 2025. ¿Cómo afectan las decisiones de producción de la OPEP+ las perspectivas para el próximo año?

Se espera que la producción mundial de petróleo y gas aumente en 2026.

Instituciones como la Administración de Información Energética de Estados Unidos y la Agencia Internacional de Energía han elevado sus previsiones en los últimos meses, lo que refleja un aumento más rápido de la oferta de la OPEP+ y un fuerte crecimiento de la demanda de GNL estadounidense.

La pregunta clave no es si la producción aumentará, sino en cuánto.

Es probable que persistan las fricciones internas en la OPEP+. Rusia podría preferir niveles de producción más bajos dadas las sanciones estadounidenses, mientras que se espera que países como Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos presionen para aumentar la producción, respaldados por la capacidad disponible y el deseo de recuperar cuota de mercado de productores externos a la alianza.

Al mismo tiempo, países como Kazajstán e Irak siguen excediendo sus cuotas de producción, mientras que Angola salió del grupo a fines de 2023 luego de disputas sobre los niveles de producción permitidos.

En cuanto a la demanda, ¿considera que el crecimiento del consumo global se acerca a una meseta, o el mercado aún subestima la fortaleza de la demanda asiática en 2026?

Es probable que la demanda mundial de petróleo y gas aumente el próximo año.

FocusEconomics espera que la producción mundial de petróleo crezca un 1,1 por ciento en 2026, impulsada por una mayor producción en países no pertenecientes a la OPEP+ como Guyana y Estados Unidos.

También se prevé un aumento de la demanda de gas natural. La Agencia Internacional de la Energía estima un crecimiento de alrededor del 2 %, lo que impulsará el consumo a un nivel récord, impulsado por la creciente demanda de la industria y la generación de energía.

Asia sigue dependiendo en gran medida del GNL. La agencia proyecta que la demanda regional de gas aumentará más del 4 % en 2026, con un incremento de las importaciones de GNL de alrededor del 10 %.

Estas proyecciones podrían cambiar rápidamente si la economía mundial o el sector energético enfrentan nuevos shocks, por lo que el monitoreo continuo de pronósticos actualizados sigue siendo esencial.

Varios proyectos importantes de GNL han entrado en funcionamiento o están en marcha. ¿Cómo afectará la nueva capacidad, en particular la de Estados Unidos y Catar, a los precios mundiales del gas en 2026?

Se espera que los proyectos a gran escala en Qatar y Estados Unidos contribuyan a la convergencia de los precios mundiales del gas. Los pronósticos sugieren que la brecha relativa entre los precios del gas en EE. UU., que suelen ser más bajos debido a la abundante oferta interna, y los precios en Asia y Europa se reducirá a su nivel más bajo desde 2020, cuando la demanda se desplomó durante la pandemia.

En resumen, se espera que los envíos récord de GNL de EE. UU. eleven los precios internos y al mismo tiempo ejerzan presión a la baja sobre los precios en el extranjero.

A diferencia del petróleo, los mercados del gas presentan disparidades de precios regionales mucho mayores debido a las limitaciones del transporte. El petróleo puede transportarse directamente, mientras que el gas debe licuarse antes de su transporte transoceánico. La expansión de la capacidad de GNL debería contribuir a reducir estas brechas de precios regionales.

Geopolíticamente, en 2025 se observó volatilidad vinculada a Oriente Medio, Rusia y África Occidental. ¿Qué regiones representan el mayor riesgo u oportunidad para la estabilidad del suministro en 2026?

Las conversaciones de paz entre Rusia y Ucrania serán un factor crucial a tener en cuenta. Donald Trump ha impulsado un acuerdo de paz sin éxito y ha amenazado repetidamente con retirar su apoyo a Ucrania.

Si tales amenazas se materializaran, Europa y Ucrania tendrían dificultades para resistir a Rusia por sí solas, lo que podría conducir a un acuerdo de paz favorable a Moscú. Esto, a su vez, podría resultar en el levantamiento de las sanciones al sector petrolero ruso, impulsando la oferta mundial y ejerciendo presión a la baja sobre los precios del petróleo.

El final de 2025 fue brutal. Más de 1,2 billones de dólares en valor de mercado se evaporaron del mercado de criptomonedas en tan solo seis semanas. Bitcoin (BTC) perdió más del 30% de su valor, cayendo por debajo de los 82.000 dólares en medio de un fuerte vacío de liquidez.

Se liquidaron posiciones apalancadas, se aceleraron las salidas de ETF y los fondos pasivos retiraron capital simultáneamente.

Pero el panorama actual es diferente. El pánico se ha disipado, dejando paso a un mercado más disciplinado y centrado. Los precios se están recuperando, aunque lentamente, pero el factor subyacente esta vez parece más sólido.

Liquidez: donde todo comienza

El golpe más severo reciente no se debió al pánico minorista, sino a fuerzas puramente mecánicas. Business Insider informó que se liquidaron 19 000 millones de dólares en posiciones en un solo día, el mayor evento de este tipo en la historia de las criptomonedas. A medida que las instituciones se apresuraban a reducir el riesgo, el mercado se quedó sin ningún colchón.

Al mismo tiempo, los principales bancos centrales se acercan al final de sus ciclos de ajuste. La inflación está disminuyendo, el crecimiento se está desacelerando y los recortes de tasas ya han comenzado. Históricamente, Bitcoin suele tener un mejor rendimiento cuando la liquidez mejora y las tasas de interés bajan, ya que el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como BTC disminuye.

Oferta: ajuste silencioso

El impacto total del halving de 2024 ya es claramente visible. Los mineros reciben la mitad de las recompensas anteriores, lo que ha impulsado a muchos a reducir sus operaciones o consolidarlas.

Mientras tanto, los datos de CryptoQuant muestran que las reservas de Bitcoin están en sus niveles más bajos desde 2018. Las monedas simplemente no se están moviendo como solían hacerlo.

Una gran parte de la oferta está prácticamente bloqueada en carteras a largo plazo, ETF y bonos corporativos. Los datos on-chain sugieren que la oferta activa es escasa. Si bien aún no se ha materializado un shock total de oferta, el mercado se acerca a uno.

Demanda: sigue presente, pero a un ritmo más lento

Las entradas de ETF se estancaron en el último trimestre de 2025, pero no se desplomaron, un cambio importante en comparación con ciclos anteriores. Más de 50 000 millones de dólares se destinaron a ETFs de Bitcoin al contado durante el último año, y la mayor parte de ese capital ha permanecido en el mercado.

Los administradores de activos ven cada vez más a Bitcoin como una asignación estratégica en lugar de una operación a corto plazo.

Luego está Strategy, que aún posee más de 430.000 bitcoins y recientemente recaudó 1.400 millones de dólares en efectivo. Según un análisis de JPMorgan, mientras la compañía no se vea obligada a vender y su múltiplo de valor de mercado a valor liquidativo (mNAV) se mantenga por encima de 1, podría actuar como un pilar estabilizador para el mercado.

A esto se suma la próxima decisión del MSCI en enero, que determinará si las empresas con una fuerte exposición a las criptomonedas permanecen en los principales índices. Esto representa un factor estructural con importantes implicaciones para el mercado.

Perspectivas para 2026

No existe un consenso total, pero las previsiones más creíbles sitúan a Bitcoin en un rango de entre $120,000 y $170,000. Esta perspectiva se basa en los flujos de ETF, la restricción de la oferta y la mejora de las condiciones de liquidez.

Fundstrat adopta una postura mucho más agresiva, proyectando precios superiores a los 400.000 dólares. El modelo ajustado a la volatilidad de JPMorgan, comparado con el oro, sugiere que se podrían alcanzar los 170.000 dólares si Bitcoin continúa atrayendo capital de forma similar a las materias primas, en particular el oro.

Sin embargo, casi nadie prevé una euforia absoluta. La opinión predominante es la de un avance gradual y mesurado, en lugar de un aumento parabólico.

Riesgos clave

Las salidas de ETF podrían regresar rápidamente si el contexto macroeconómico se deteriora.

El hackeo de Bybit sirvió como recordatorio de que la seguridad sigue siendo un punto débil, y Decrypt reportó pérdidas de $1.4 mil millones debido a una violación de una billetera caliente.

Si el MSCI excluyera empresas como Strategy, el mercado podría enfrentar salidas pasivas negativas de hasta 2.800 millones de dólares.

Análisis técnico: ¿una fase correctiva hacia finales de 2026?

Desde el mínimo de 2022, cerca de los $16,500, hasta el máximo de 2025, cerca de los $126,000, Bitcoin parece haber completado un avance de cinco ondas según la teoría de las Ondas de Elliott. Si este marco se mantiene, un movimiento por debajo de los $108,000 para finales de año podría marcar el inicio de una corrección más prolongada.

Según la teoría de Elliott, las correcciones posteriores a las cinco ondas suelen desarrollarse en tres fases: un descenso (A), un rebote (B), seguido de un retroceso más profundo (C). Si este escenario se cumple, Bitcoin podría permanecer bajo presión hasta mediados de 2026. Los niveles de soporte potenciales clave se encuentran cerca de los $84,000, $70,000 y $58,000.

Conclusión: un mercado más resiliente, pero con dos caminos posibles

Bitcoin entra en 2026 con una estructura de mercado más madura: mayor liquidez, oferta limitada y una demanda institucional que no ha desaparecido. Estos factores sientan las bases para una renovada fortaleza si las condiciones se mantienen favorables.

Al mismo tiempo, la reciente ruptura y la posibilidad de que ya se haya completado un ciclo alcista importante dejan la puerta abierta a una fase correctiva más larga.

Independientemente de si Bitcoin se dirige hacia otra etapa alcista o ya ha alcanzado su pico, la siguiente fase estará impulsada más por la mecánica subyacente que por el sentimiento especulativo.

Desde las burbujas de inteligencia artificial hasta un aumento del gasto gubernamental, y desde las caídas del mercado inmobiliario hasta los aumentos repentinos de los precios del petróleo, es probable que estos factores estén entre las fuerzas más influyentes que darán forma a los mercados globales en 2026, ya sea de manera negativa o positiva.

1. El estallido de la burbuja de la inteligencia artificial

Las empresas tecnológicas estadounidenses no generan retornos comerciales tangibles a partir de la inteligencia artificial, lo que plantea interrogantes sobre la lógica detrás de las inversiones masivas en hardware, software y sectores relacionados. Las acciones tecnológicas caen drásticamente, afectando al 20% de las personas con mayores ingresos en Estados Unidos, quienes poseen la mayor parte de las acciones estadounidenses de propiedad nacional.

Después de que estas ganancias de riqueza habían respaldado el crecimiento del gasto de consumo durante los últimos dos años, en un momento en que el 60% más pobre de la población pasaba por dificultades, la erosión de la riqueza de los hogares conduce a un consumo más débil en 2026.

La inversión en inteligencia artificial también disminuye drásticamente, lo que presiona a los sectores de la construcción y la inversión de capital, que se estima que aportaron alrededor de un punto porcentual al crecimiento económico de EE. UU. en 2025, y aún menos si se excluyen los equipos importados. Esta caída por sí sola sería suficiente para llevar al mercado laboral estadounidense a una recesión total.

Impacto: Estados Unidos entra en recesión, y Europa se ve afectada en menor medida. La Reserva Federal se ve obligada a recortar los tipos de interés a un ritmo mucho más rápido.

2. El Congreso aprueba “rebajas arancelarias” antes de las elecciones de mitad de período

La política fiscal representa uno de los principales riesgos al alza para el crecimiento y la inflación en 2026. El presidente Donald Trump presiona al Congreso para que emita cheques de 2.000 dólares a 150 millones de estadounidenses bajo la etiqueta de "reembolsos arancelarios", lo que revive el recuerdo de los paquetes de estímulo de la era de la pandemia que ayudaron a disparar la inflación.

Aunque las matemáticas no cuadran del todo y ya se han utilizado los aranceles para justificar la llamada “grande y hermosa factura”, la presión política podría intensificarse a medida que se acercan las elecciones intermedias de noviembre.

Si bien estas medidas podrían ayudar al 60% más pobre de los consumidores estadounidenses que luchan con los altos costos de vida, una gran parte de los fondos podría usarse para pagar deudas, lo que limitaría el impacto general en el crecimiento en comparación con 2020-2021.

Impacto: Mayor crecimiento en EE. UU. y mayor inflación. La Reserva Federal adopta una postura más restrictiva, dependiendo del grado de influencia política sobre las decisiones de política monetaria.

3. La inflación regresa debido a los cuellos de botella de suministro relacionados con la IA

Muchos economistas, en particular las voces más moderadas de la Reserva Federal, esperan que la inteligencia artificial genere un importante impulso a la productividad que ayudaría a reducir la inflación. Pero ¿qué pasaría si esta suposición resultara errónea?

A corto plazo, la inversión masiva en infraestructura de IA podría desplazar otras actividades económicas. Se prevé que los centros de datos representen alrededor del 10 % de la demanda eléctrica estadounidense para 2030, lo que ejercerá una presión creciente sobre las redes eléctricas mundiales y aumentará el riesgo de cortes de suministro y precios más altos.

Al mismo tiempo, las crecientes necesidades de inversión podrían crear nuevas escaseces de oferta, especialmente a medida que las normas de inmigración se endurecen en Estados Unidos y Europa, lo que podría impulsar nuevamente el crecimiento de los salarios.

Impacto: Mayor inflación global y un cambio por parte de los bancos centrales hacia el aumento de las tasas de interés.

4. El presidente Trump reduce los aranceles a medida que se intensifican sus efectos negativos

Hay dos posibles vías para una reducción del arancel promedio actual en EE. UU., de alrededor del 16 %. La primera es una decisión preelectoral del gobierno de reducir los aranceles, como hizo recientemente con algunos productos alimenticios.

Si bien unos ingresos arancelarios más bajos complicarían los esfuerzos para asegurar la aprobación del Congreso para planes de “reembolso arancelario”, el presidente podría en última instancia eliminar las barreras comerciales para aliviar la presión sobre los precios al consumidor.

La segunda vía implicaría un fallo de la Corte Suprema que declare ilegales los aranceles impuestos bajo poderes de emergencia, lo que invalidaría la mayoría de los aranceles a nivel nacional. El presidente podría responder recurriendo a otras herramientas, como la Sección 122, que permite aranceles temporales de hasta el 15% durante 150 días, pero el resultado sería mucho más caótico.

Impacto: Crecimiento más rápido e inflación más baja, con la Reserva Federal considerando el impulso del crecimiento como dominante y desacelerando el ritmo de los recortes de tasas en Estados Unidos.

5. Los consumidores europeos empiezan a gastar con más libertad

La tasa de ahorro de la zona del euro se sitúa en torno al 15%, aproximadamente tres puntos porcentuales por encima de su media anterior al Covid, y las intenciones de ahorro siguen siendo elevadas.

Sin embargo, después de reconstruir los ahorros tras la crisis energética de 2022, y con la inflación estabilizándose cerca del 2%, los consumidores pueden comenzar a gastar más agresivamente en 2026, particularmente si los gobiernos logran reducir la incertidumbre en torno a las políticas de pensiones.

Impacto: El crecimiento de la zona del euro aumenta por encima de la tendencia, superando el 1,5% anual, lo que impulsa al Banco Central Europeo a subir los tipos de interés a finales de 2026.

6. El deterioro de las relaciones entre Estados Unidos y China altera el suministro de tierras raras.

Las tensiones entre Washington y Beijing se aliviaron después de que una reunión directa entre los presidentes Trump y Xi Jinping resultó en una tregua de 12 meses, lo que implica aranceles estables y restricciones a las exportaciones durante la mayor parte de 2026.

Sin embargo, la tregua sigue siendo frágil, y cualquier error de cálculo podría descarrilarla. A falta de moderación, podrían imponerse medidas no arancelarias, como restricciones a las exportaciones de tierras raras.

Impacto: Consecuencias directas para los sectores de semiconductores, automoción y defensa, con posible escasez y aumentos de precios que alimentan la inflación.

7. Un aumento de los precios del petróleo impulsado por renovadas tensiones geopolíticas

El mayor riesgo alcista para los precios del petróleo sigue vinculado al suministro ruso, en medio de las sanciones estadounidenses y los continuos ataques ucranianos a la infraestructura energética.

Si bien se asume ampliamente que el petróleo ruso seguirá encontrando formas de evadir las sanciones, una efectividad mayor a la esperada podría reducir el superávit esperado en 2026, lo que plantea riesgos al alza para el pronóstico actual del crudo Brent de 57 dólares por barril.

Los acontecimientos que involucran a Estados Unidos y Venezuela agregan más incertidumbre, junto con la fragilidad del alto el fuego en Gaza, que podría revivir los riesgos de suministro desde Medio Oriente.

Impacto: Crecimiento global más lento y mayor inflación, con bancos centrales inclinados a aumentar las tasas o desacelerar el ritmo de flexibilización.

8. Estrés fiscal a medida que los inversores en bonos pierden confianza

Hasta ahora, los inversores se han mostrado sorprendentemente tolerantes con la trayectoria del déficit fiscal estadounidense, respaldados por la incertidumbre económica y la reducción de los tipos de interés. Sin embargo, las finanzas públicas estadounidenses siguen siendo frágiles, y se espera que el déficit se mantenga entre el 6% y el 7%.

Las preocupaciones de los inversores sobre la escala de la emisión de deuda podrían intensificarse, en particular si la expansión fiscal coincide con una política monetaria acomodaticia y renovados temores inflacionarios.

Europa no es inmune, ya que las presiones podrían extenderse desde Francia ante el aumento de las demandas de gasto, especialmente en defensa. Los rendimientos de los bonos podrían subir drásticamente, y el resultado económico dependería de las respuestas de los bancos centrales: un retorno a la flexibilización cuantitativa o un ajuste fiscal forzado.

Impacto: Recortes dolorosos al gasto gubernamental, particularmente en Europa, y un crecimiento más débil.

9. China se desliza hacia una desaceleración más profunda a medida que se intensifica la corrección inmobiliaria

Tras estabilizarse a principios de 2025, los precios inmobiliarios reanudaron una caída más rápida a partir de mediados de año. Los inventarios se mantienen altos y la inversión inmobiliaria sigue lastrando considerablemente el crecimiento.

La preocupación por el impago resurgió después de que Vanke solicitara una prórroga en el pago de un bono. A pesar de las políticas de apoyo en 2024, el impulso se desvaneció en 2025, con crecientes peticiones de permitir que el ciclo siga su curso, una postura que podría conllevar graves riesgos.

Impacto: erosión de la riqueza de los hogares, deterioro de la calidad de los activos bancarios y un pesimismo arraigado que socava el cambio hacia un crecimiento impulsado por el consumo.

10. La guerra de Ucrania termina con un acuerdo de paz integral y duradero.

Si las negociaciones de paz tienen éxito, el impacto económico dependerá de cómo se aborden las cuestiones no resueltas, como el reconocimiento territorial, y de la durabilidad del alto el fuego.

En un escenario optimista, los esfuerzos de reconstrucción podrían impulsar la actividad económica y la confianza en Europa del Este. La bajada de los precios de la energía, en función del alivio de las sanciones, también podría impulsar el consumo mundial.

Sin embargo, los analistas energéticos señalan que los suministros de petróleo ruso no han disminuido significativamente en los últimos años, lo que limita el impacto en el equilibrio de la oferta mundial, aunque los riesgos de suministro disminuirían. El mercado del gas experimentaría un mayor impacto si Europa reanudara las compras de gas ruso.

Impacto: Los precios más bajos de la energía impulsan el crecimiento global, lo que podría llevar a algunos bancos centrales, incluido el Banco de Inglaterra, a adoptar una postura más acomodaticia de lo esperado.

A medida que 2025 se acerca al cierre de sus cuentas financieras, la especulación sobre el próximo año ya resuena con fuerza en los mercados globales. Robert Kiyosaki, el reconocido autor financiero del bestseller Padre Rico, Padre Pobre, ha emitido un sorprendente pronóstico para la plata, sugiriendo que su precio podría dispararse hasta los 200 dólares la onza en 2026.

Kiyosaki advirtió firmemente contra la tenencia de efectivo, argumentando que podría perder una parte significativa de su valor en medio de crecientes presiones inflacionarias y crecientes riesgos económicos globales.

Sus comentarios siguieron al reciente repunte récord de la plata, ya que el metal blanco continúa registrando niveles históricos después de superar el umbral de los 70 dólares por onza por primera vez en la historia.

A lo largo de 2025, la plata está en camino de registrar la mayor ganancia anual de su historia, registrando un aumento extraordinario de casi el 150% desde principios de año.

Este desempeño excepcional ha sido impulsado por una demanda industrial masiva y un déficit crónico de oferta global, colocando a la plata a la cabeza de los activos más rentables de este año.

En términos más generales, los mercados de metales preciosos han experimentado cambios notables en los últimos meses a medida que la economía mundial se acerca a una nueva fase monetaria y financiera. Las fluctuaciones de los precios del oro y la plata ya no son meros reflejos de la inflación o la política de tipos de interés, sino un reflejo de cambios estructurales más profundos en el sistema financiero global.

En este contexto, la atención se vuelve nuevamente hacia 2026, a medida que se intensifica la especulación sobre la capacidad de la plata de extender su repunte hacia niveles sin precedentes, y cada vez hay más conversaciones sobre un posible movimiento hacia los 200 dólares la onza.

Estas expectativas se basan en gran medida en la probabilidad de que los factores estructurales detrás del repunte explosivo de la plata en 2025 persistan y posiblemente se intensifiquen, lo que se examinará en detalle en las siguientes secciones de este informe.

La perspectiva de Robert Kiyosaki

“La plata por encima de los 70 $… una gran noticia para los inversores y una sorpresa para los ahorradores”. Con estas palabras, Robert Kiyosaki inició sus publicaciones en la plataforma X, comentando el avance de la plata a niveles históricos.

Kiyosaki dijo que el aumento de la plata por encima de los 70 dólares es una gran noticia para los inversores en metales preciosos, pero una mala noticia para aquellos que todavía creen que ahorrar efectivo es una forma segura de proteger la riqueza.

Renovó su advertencia sobre una próxima ola inflacionaria que podría erosionar el poder adquisitivo, especialmente el del dólar estadounidense, y dijo que teme que el hecho de que la plata alcance los 70 dólares sea una advertencia temprana de hiperinflación durante los próximos cinco años, junto con la continua erosión del "dólar falso".

En un llamado directo a cambiar hacia activos reales, el autor financiero agregó que los inversores no deberían ponerse del lado de los perdedores, argumentando que mientras el dólar siga perdiendo poder adquisitivo, la plata podría dirigirse hacia niveles cercanos a los 200 dólares la onza en 2026.

Estas declaraciones representan una forma de validación de la visión anterior de Kiyosaki, quien había predicho en los últimos meses que la plata alcanzaría los 70 dólares antes de fines de 2025, un pronóstico que ahora se ha materializado.

Kiyosaki cree que la plata sigue siendo “la mejor oportunidad de inversión de todos los tiempos” y la describe como un vehículo ideal para la preservación de la riqueza y la obtención de rendimientos excepcionales en medio del caos económico mundial.

Resumen de precios

La plata logró romper una barrera histórica el pasado mes de octubre, superando su máximo anterior de 49,76 dólares la onza, establecido en abril de 2011.

Desde esa ruptura, el metal blanco entró en un poderoso repunte que continuó registrando máximos históricos sin precedentes, culminando en un pico histórico de $ 72,71 la onza durante las operaciones del miércoles 24 de diciembre de 2025.

Desde principios de año hasta la fecha, los precios de la plata han subido aproximadamente un 150%, lo que pone al metal en camino de lograr su mayor ganancia anual hasta la fecha.

Factores alcistas

Mientras el mundo observaba cómo el oro alcanzaba nuevos máximos, la plata ofreció una de las mayores sorpresas del año, generando ganancias que sorprendieron a los mercados. Esta explosión de precios se vio impulsada por una combinación de crisis estructurales y oportunidades de inversión que convergieron durante 2025, restaurando la posición de la plata como metal estratégico. A continuación, se presentan los factores clave que hicieron de 2025 el año de la plata.

Inversores minoristas

Este año se produjo una demanda sin precedentes por parte de comerciantes minoristas e inversores individuales de plata física en forma de barras y monedas.

Este aumento se produjo después de que la plata permaneciera subvaluada durante un período prolongado en relación con los avances récord del oro, lo que hizo que los lingotes de plata fueran una opción más atractiva y rentable para los inversores que buscan protección contra la erosión del poder adquisitivo de la moneda fiduciaria.

Fuerte demanda industrial

La plata ha consolidado su papel como componente crucial en las tecnologías del futuro. La demanda industrial alcanzó máximos históricos en 2025 gracias a la expansión masiva de la fabricación de paneles solares y del sector de los vehículos eléctricos.

A esto se suma el papel esencial que desempeña la plata en la infraestructura de inteligencia artificial, sectores que consumen grandes cantidades que exceden lo que está actualmente disponible en el mercado.

Déficit de oferta mundial

La crisis de suministro se agravó a medida que el mercado entraba en su quinto año consecutivo de déficit estructural. La disminución de la producción en las principales minas de plata y el agotamiento de los inventarios globales han impedido que la oferta siga el ritmo de la creciente demanda, impulsando los precios a niveles sin precedentes.

Tendencias de la política monetaria mundial

El año 2025 marcó un punto de inflexión en la política monetaria mundial, ya que la Reserva Federal y los principales bancos centrales continuaron implementando recortes en las tasas de interés.

Este cambio redujo el costo de oportunidad de mantener metales preciosos, alentando a los fondos de inversión a inyectar liquidez sustancial en los mercados de oro y plata.

Factores adicionales que apoyan el repunte

La demanda de refugio seguro se intensificó en medio de las crecientes tensiones políticas mundiales a lo largo de 2025, impulsando los flujos de capital hacia los metales preciosos como protección contra la volatilidad económica.

La caída del dólar estadounidense, impulsada por los recortes de las tasas de interés, aumentó el atractivo de la plata para los compradores internacionales, ya que los precios más bajos del dólar impulsaron la demanda mundial.

Las expectativas impulsadas por los medios de comunicación y los pronósticos audaces de destacados analistas también jugaron un papel clave a la hora de atraer la atención del público hacia la plata, transformando las predicciones en una fuerza de compra que se reforzaba a sí misma antes de fin de año.

La plata supera al oro

La plata al contado subió alrededor de un 150% este año, superando ampliamente las ganancias del oro de más del 70%, apoyada por una fuerte demanda de inversión, su inclusión en la lista de minerales críticos de Estados Unidos y compras agresivas por parte de los principales fondos.

Vistas y análisis

Suki Cooper, analista de Standard Chartered, dijo que las entradas de productos de plata cotizados en bolsa superaron las 4.000 toneladas métricas.

Los analistas de Mitsubishi dijeron que el impulso y los fundamentos respaldan nuevas ganancias, aunque las posiciones largas elevadas y la menor liquidez a fin de año podrían generar volatilidad, ya que los operadores compran en las caídas mientras que los rendimientos reales siguen siendo bajos y la oferta física limitada.

Agregaron que la plata ya está técnicamente en territorio de sobrecompra, y señalaron que ahora se necesitan solo 64 onzas de plata para comprar una onza de oro, frente a las 105 onzas de abril.

Rona O'Connell, analista de StoneX, dijo que algunos comerciantes seguramente se centrarán en la relación oro-plata, pero más allá de eso, una vez que las tensiones actuales alivien, los precios pueden disociarse y es probable que la plata tenga un rendimiento inferior.

Zain Vawda, analista de OANDA Market Pulse, dijo que las expectativas de recortes de las tasas de interés han aumentado tras los últimos datos de inflación y del mercado laboral de EE. UU., lo que respalda la demanda de metales preciosos.

Vawda agregó que también se espera que la demanda de refugio seguro se mantenga fuerte en medio de las tensiones en Medio Oriente, la incertidumbre sobre un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania y las recientes acciones de Estados Unidos contra los petroleros venezolanos.

Perspectivas alcistas para 2026

Las previsiones para 2026 varían entre las principales instituciones financieras, desde un optimismo cauteloso hasta un fuerte optimismo. Si bien la mayoría no alcanza el objetivo de 200 dólares de Robert Kiyosaki, coinciden en general en que es probable que la plata mantenga una trayectoria alcista. A continuación, se presentan algunas de las principales previsiones institucionales para la plata en 2026.

Goldman Sachs

Los analistas del banco ven a la plata como el principal metal estratégico de la transición verde y esperan que los precios promedio en 2026 oscilen entre 85 y 100 dólares la onza.

Su perspectiva se basa en la creciente demanda de tecnologías de inteligencia artificial y paneles solares, y el banco argumenta que el déficit estructural de oferta hará cada vez más difícil mantener posiciones por debajo de los 70 dólares.

UBS

El banco suizo espera que la plata continúe superando al oro en 2026, apuntando a niveles en torno a los 95 dólares la onza.

Esta visión se basa en las expectativas de que la Reserva Federal continuará recortando las tasas, debilitando el dólar y alentando a los grandes fondos de inversión a aumentar sus tenencias de plata.

Citi

Citi ha elevado sus perspectivas para la plata, apuntando a un posible movimiento hacia los 110 dólares la onza en la segunda mitad de 2026.

El banco cree que la demanda explosiva del sector de vehículos eléctricos podría superar todas las estimaciones anteriores, lo que podría conducir a una grave escasez de plata física disponible para entrega inmediata.

El Instituto de la Plata

En su informe prospectivo, el Instituto de la Plata no especificó un precio objetivo, pero advirtió que la brecha entre la oferta y la demanda podría alcanzar niveles críticos en 2026.

Señaló que podrían requerirse precios superiores a 120 dólares la onza para incentivar el crecimiento de la producción minera o para alentar a los inversores a vender sus participaciones para satisfacer la demanda industrial.

Commerzbank

El banco alemán adopta una postura más conservadora y espera que los precios se estabilicen en torno a 80 y 85 dólares la onza.

Advirtió que las rápidas ganancias observadas en 2025 podrían desencadenar una toma de ganancias generalizada a principios de 2026, antes de que los precios reanuden su tendencia alcista.